Global Poverty Reduction and Development Forum 2009-Financial Crisis and Poverty: Challenges and Actions

Chapter 3: 2009 Financial Crisis and Poverty: Challenges and Actions

Background and Objectives 

The eradication of poverty is the primary task of the United Nations Millennium Development Goals (MDGs), also a broad consensus reached by the international community. Since 2000, a great number of achievements have been registered in the process of MDGs. However, the financial crisis since 2008 became a huge challenge to the process. By the end of 2010, according to World Bank estimates, the population living under the global average income, which is lower than $ 1.25 per day, will increase by 89 million because of the economic crisis. This will be a serious impediment to achieving the goal of halving poor population by 2015. Similarly, the financial crisis is also a huge challenge to China's poverty alleviation and development.

The major impact of the international financial crisis on China's poverty reduction lies in employment, remittances, international trade, credit and financial services. First, the financial crisis impacts the income of the poor areas and poor people. Second, the financial crisis and global economic recession has led to sharp decline of China's exports, which resulted in the bankruptcy of a number of small and medium enterprises. Thirdly, the export-oriented agricultural industry has been seriously affected, especially the agricultural production bases and farmers.

From two unique perspectives, "Ensuring an Inclusive and Sustainable Recovery for All" and "Promoting Global Collaboration to Tackle the Financial Crisis", the Forum explored the the current international financial crisis’s impact on poverty alleviation, with specific emphasis on:

Ÿ relationship between disaster mitigation and poverty reduction; crisis’s impact on poverty reduction for children

Ÿ impact on food security issues; various measures of the Chinese government to deal with the financial crisis;

Ÿ aid to Africa and sustainable development of the continent; trade protectionism and international capital flows


1. Opening Ceremony

Hui Liangyu,  Vice Premier of the State Council

 

Facing serious challenges, Chinese government reacted promptly and adopted a proactive fiscal policy and a moderately easy monetary policy. China has also developed a package plan to weather the financial crisis and maintain economic growth and stability. As a result, the Chinese economy is showing signs of recovery. In this process, China will pursue a long-term vision in development, highlight economic growth and well-being, adopt policies favorable for agriculture, rural areas and social undertakings that can improve living standards, and allow the poor in both rural and urban areas benefit from economic growth. All those measures and policies have contributed to the continuous and stable development of poverty reduction. The focus of economic recovery and poverty reduction will be the rural areas. Domestic demand needs to be increased and the markets and prices of agricultural products need to be stabilized. Increasing employment opportunities and improving basic living conditions of the rural residents will be highlighted. Eradicating poverty and achieving MDGs are common tasks of the international society. Developed countries should deepen financial reform and fight against protectionism in order to maintain a stable international financial order and a free and open trading and investment environment. In the meantime, developing countries' trading and development environment should be improved. Developing countries should accelerate economic restructuring, transform development pattern, facilitate fast growth of economic order, increase input in social security, assistance and relief, lift the poor out of poverty and help them develop. International organizations should strengthen reform of international trading and financial system, increase international development aid, help developing countries stabilize finance and improve their ability in combating financial crisis and recovering economy. 

 

UN Secretary-General Ban Ki-moon’s Message to the Forum

 

At a time of multiple global crises, the poorest and most vulnerable have a special claim on our attention. We know that, in any recession, those hurt first-and worst-are the poor. According to recent estimates, the global economic crisis has claimed at least 50 million jobs this year. As many as 100 million more people are expected to fall below the poverty line in 2009. Climate change further compounds the problem.

 

    I have been impressed by China’s ability to weather the crisis. China has put its stimulus plan to work at a remarkable speed. I applaud China’s achievement in lifting hundreds of millions of people out of poverty. China’s vision of a 'Xiaokang' society is very much in harmony with the MDGs, and will help you address the serious disparities that exist between rich and poor, rural and urban, the coast and the interior. 

 

    Investing in children and securing their rights offer the best guarantee to the future elimination of poverty. Despite our world of plenty, the basic needs of children around the world are still being sidelined. Millions of children continue to be deprived of education, with many more at risk of dropping out of school. This is particularly true for girls.

    

The United Nations system is responding on a number of fronts -promoting food security, building a greener economy, ensuring stronger safety nets and putting forward a Global Jobs Pact. We are also developing a "Global Impact and Vulnerability Alert System" to create a networked capacity for real-time data collection and analysis. Policies must be driven by a solid picture of developments on the ground.

    

Meanwhile, we believe that climate change is a new challenge to global development. We hope developed countries can lend a hand to developing countries in this respect.

 

Thoraya Ahmed Obaid， UN Under-Secretary-General, Executive Director, UNFPA,  “Putting People First”

 

Unemployment is increasing worldwide, up to a 100 million more people will fall below the poverty line in 2009 than was predicted before the recession, and the number of hungry people in developing countries will exceed one billion. The financial, food, fuel and climate crises threaten to reverse hard-won gains in development and to derail efforts to achieve the MDGs.

    

This International Poverty Forum provides us with a platform to discuss the strong and urgent actions needed to assist resource-constrained countries in making progress towards the MDGs and providing a social safety net for the poor and vulnerable who are least able to respond to the crises. Failure to address their needs will lead to an increase in social exclusion and social tensions and instability. Without peace and security, there is no development to speak of, and vice versa.

     

Many adverse effects of recession will hit hardest those who are vulnerable, including migrants, persons with disabilities, youth, the elderly, and girls and women. First, progress toward the human development goals must be accelerated. More attention needs to be focused on people and meeting their needs and protecting their rights. We must focus on strengthening key programs in health and education. And more progress needs to be made in supporting the advancement of women, and ensuring universal access to education and to reproductive health. Second, we need to respond with solidarity. And third, action needs to be taken to address the risks and imbalances inherent in the global financial and trading system. The global community must also achieve a quick and successful conclusion to the Doha round of trade negotiations. The current crisis calls for strengthened partnership between governments, the private sector and civil society in advancing human development. 

 

James Adams,  Vice President of the World Bank

 

The forum held today is a perfect example of experience sharing about poverty reduction between China and other developing countries. East Asia is leading the global economic recovery. The impact caused by the global financial crisis spreads rapidly across eastern Asian countries. As a result, these countries will find it quite hard to attain the pre-crisis fast growth. They need to adjust the previous export-oriented model and move its focus to building a booming domestic market. To China, the shift of its focus from export to domestic demand means both a challenge and an opportunity. China should strengthen its efforts to change the structure of raw materials and loaning, push land ownership reform so that farmers can secure their land. In the meantime, financial input should be increased on poverty reduction.

 

Ahmed Shide,  Ethiopia’s Minister of Finance and Economic Development

 

The global economic crisis has exerted an impact on many countries, and Africa is not immune to it. Developed countries, in particular, should make more efforts to support the development of African countries to help them achieve the Millennium　Development Goals. African countries should form a framework to ensure coordinated policies and sustainable and balanced global growth. Hopefully, balanced growth can further promote the development potential endowed in Africa. 

 

In addition, less-developed countries are in need of the help from developed countries, especially when it comes to international trade. In Africa, international trade is seen as an extremely important channel to economic growth and poverty alleviation. Multilateral negotiations, trade liberalization and investment in less-developed countries particularly, should continue. 

 

Though being an insignificant contributor to the climate change, African countries suffer a lot from it. Climate change is one of the major challenges facing them, especially true for low income countries. Those challenges existed prior to the financial crisis and have since been aggravated. 

 


Keynote speeches: Financial Crisis and Poverty Reduction from a Global Perspective

Fan Xiaojian,  Director of the State Council Leading Group Office of  Poverty Alleviation and Development (LGOP)

 

Since the reform and opening up, China’s poverty reduction has made great achievements driven by institutional reform, specific programs and the combination of development and assistance. In 2009, when the new poverty reduction threshold was imposed, China ushered in a new era in terms of reducing poverty and promoting development. As a result, the new poverty reduction policy and the new poverty threshold of 1196 yuan were able to cover 40.07 million people. 

 

This happened against the backdrop of China’s economic and social development. The policy target has moved from population in absolute poverty to low-income population and from providing basic necessities to enhancing people’s developmental and organizational capacity in an all-inclusive way. 

 

The global financial crisis wrought its havoc on the rural poor’s development in China and thus brought many new challenges to poverty reduction. Farmers had less employment opportunities outside agriculture and low-income groups saw a considerable drop in their salary income increase. Agricultural products became cheaper, forcing the income of rural households to plummet. Leading businesses were facing production and operation difficulties. And the economic adjustment in poor areas had to slow down. 

 

   In response, the Chinese government adopted a series of policies, which have had positive effects on poor areas and poor population. Employment in both rural and poor areas is turning around. Price of produces is steadily climbing up and businesses are also gradually recovering their production and operation. Low-income people living in difficulty in both urban and rural areas are guaranteed the basic necessities. Thus the poverty reduction course is going on relatively smoothly. 

 

In the near future, China will continue facing many challenges in alleviating its poverty, of which the main challenges are: the size of the poor population, the magnitude of poverty, the problem of slipping back into poverty, the widening development gap and the serious implications caused by the financial crisis and economic slowdown.    

 

    At the present and beyond, China will focus on the following work: 

Ÿ Improving the state poverty reduction and development strategy and policy system and formulating a new 10-year guideline for China’s poverty reduction work 

Ÿ Making vigorous and comprehensive efforts to implement the poverty reduction policy to form the institutional synergy between the rural subsistence allowance system and the poverty-reducing development policy; 

Ÿ Combining specific poverty reduction programs, industry-oriented programs, regional development, and the construction of new countryside, to lay the foundation for the coordinated growth of both urban and rural areas, narrowing the gap between cities and countryside and various socioeconomic groups, as well as building a socialist harmonious society; 

Ÿ Persist with promoting development, making steady efforts on village level, alleviating poverty in an industrialized manner, conducting training for labor force transfer, alleviating poverty of migrants and managing poor areas in a comprehensive way, thus trying to facilitate the development of poor areas in terms of economic growth, human resources, social progress, and environmental protection; 

Ÿ Continuing international exchanges and cooperation, drawing on foreign experience, and bringing into full play the role of the International Poverty Reduction Center in China as a platform for South-South Cooperation to facilitate the experience exchange and sharing between China and others on poverty reduction. 

 

Jomo Kwame Sundaram, UN Assistant Secretary-General for Economic Development in UN Department of Economic and Social Affairs,  “World poverty: Trends, Measurements, Solutions?”

 

The World Bank’s $1.25/day poverty line underestimates the actual extent of poverty because it is based on the average poverty line of 15 poorest countries. According to Asian Development Bank, if poverty estimates were based on medians, the amount of poor would be significantly higher. Another unattended factor is the rural-urban price difference. Since the World Bank estimates apply this to China and India, their poverty estimates are not comparable to the rest of the world: they either grossly  underestimate poverty in these two large countries or overestimate poverty elsewhere. 

 

Measuring poverty in terms of calories also has its problems: a diet rich enough in calories may not be rich enough in nutrients. This measurement also excludes non-food needs health, education, housing let alone electricity, fuel, clothing etc. 

 

The financial crisis slows growth around the world. In macroeconomic terms, without sustained growth in per capita output and significant productive job creation, policies to help poor will not succeed. Growth process also needs to be more stable by maintaining consistently a counter-cyclical macroeconomic stance. Measures reducing inequality and promoting structural change are also crucial. 

 



 

GDP growth in selected regions (2008-2010)

 



 

Regional GDP growth rates in PPP terms 2007-2010 

 

Social provisioning and protection should be integral to development and poverty reduction strategies. The World Bank favours social policies involving targeting and conditionalities, ostensibly to achieve greater cost  effectiveness and desired behaviour by the poor. However, targeting poor is often expensive and politically unsustainable, while missing out many deserving. Universal social policies generally are much more effective and politically sustainable. In addition, there’s no evidence of IFI favoured special poverty programs -- such as micro-finance, land titling or governance reforms – significantly reducing poverty without sustained growth and job creation. 

 

 

Du Ying, Vice Minister, National Development and Reform Commission of China (NDRC)

 

The financial crisis has exerted a huge impact on China. This is mainly reflected in shrinking foreign demand, significant overcapacity in some industries, weak operation of businesses, increasing employment problems facing both urban and rural population and the mounting downwards pressure on the whole economy. 

 

As a response, the Chinese government has, firstly, adopted a two-year stimulus package worth 4 trillion yuan. Secondly, taxes were cut on a large scale. Thirdly, the central bank has cut deposit and loan interest rates for five consecutive times and reserve ratio four times. Fourthly, an adjustment and rejuvenation scheme for ten key industries has been put into place. Fifthly, scientific and technological innovation and renovation of business infrastructure were prioritized. And sixthly, employment-promoting policies are highlighted.    

 

Thanks to the stimulus package, the situation is improving. The economy is recovering and the economic restructuring and the growth pattern transformation are also shifting for the better. Moreover, breakthroughs are made in reforms of key industries. Consumption value-added tax has been imposed and the reform of finished oil price and tax and fees has been accelerated; the commercialization of China Development Bank and stock ownership reform have been completed, reform of financial institutions initiated, and pilot program of new-type rural financial institutions is progressing; stock market improved and management measures concerning listing on start-up board unveiled and implemented; forest ownership reform in rural areas speeding up; and telecommunications system reformed. 

 

The last aspect is the improved living standard. In the first half 2009 newly-added urban employment was 5.69 million, representing 63% of the year’s target. Rural employment is also seeing improvement with outbound job-seeking rebounding to normal level. Residents’ income in urban and rural areas in the first half was up by 11.2% and 8.1% respectively. China has initiated rural pension insurance pilot program and aimed to achieve universal coverage as of 2020. What is especially noteworthy is the massive construction of affordable housing projects. The rehabilitation and reconstruction in the aftermath of Wenchuan earthquake is smooth and expected to be completed ahead of the three-year schedule. 

 

China’s poor population are concentrated in central and western regions, therefore the stimulus package unveiled by the central government has been prioritizing people’s livelihoods and those underprivileged regions. 43% of the newly-added 38 million worth investment goes to 12 provinces and regions in west China. Therefore, those measures in response to the financial crisis in a sense have brought new opportunities for central and western regions to cope with the crisis and alleviate poverty in particular. 

Finally, since China still is in economic recovery, promoting steady and rapid economic growth while maintaining a consistent and stable macroeconomic policy is of key importance. 

 

Sheila Sisulu, Deputy Executive Director of World Food Programme

 

Globally, the financial crisis has aggravated poverty, with 1 billion people affected. Currently, one sixth of world population is undernourished. Everyone around the globe is talking about economic recovery, but people in 40 developing countries are less optimistic. For them, the negative impact caused by the crisis was mainly being translated into food insecurity in 2008. Undernourishment for a year will cause deaths of 3.5 million children. Hunger will exert negative effects on economy.

 

According to 2007’s latest report, undernourishment leads to a 6% drop of GDP in seven Latin-American countries. The phenomenon is worsening in at least 30 countries. All of us believe this has resulted from food security problem caused by the financial crisis. China is a good example of how to deal with food security. The government has recognized that providing food and clothes is one of the basic priorities from the start. China has demonstrated political will and created strong long-term development policies which address poverty in an inclusive way. To increase agricultural output, land reform and market access are needed; farmers also need education, medical care and social security. 

 

Food security and sufficient food don’t merely mean the quantity of food but the quality; only a balanced and sound dietary structure can guarantee health.  


2. Parallel Session 1: Ensuring an Inclusive and Sustainable Recovery for all

Ms. Margareta Wahlström, UN Assistant Secretary-General and  UN Special Representative for Disaster Risk Reduction, “Disasters and Poverty Reduction in a changing Climate   - International Experience and Implications for China”

 

Poverty and vulnerability to disasters are closely linked. According to UNDP, while only 11% of those exposed to hazards live in low human development countries, 53% of disaster mortality is concentrated in those countries. While including disaster risk reduction into poverty reduction, it should be noted that diversifying livelihoods is the best way to address local disaster risks sustainability in rural areas. Local governments should be granted financial and executive autonomy to reduce local risks. Micro finance and insurances help to mitigate private risks while community level risk reduction institutions shouldn’t be forgotten. Environmental sustainability and restoring ecosystems is necessary for sustainable livelihoods. 

 



Mainstreaming Disaster Risk Reduction into poverty reduction plans 

 

Climate change has already become a major catalyst of disaster. Institutional consistency should be maintained. If, under the current technical framework, disaster cannot be alleviated well, institutional changes need to be made. Executive consistence should also be ensured. Of course, international organizations should make greater contribution to easing disaster impact, and promoting harmonious and coordinated development. 

 

Therefore, to achieve the MDG of halving the number of poor by 2015, it is urgently necessary to address the underlying disaster risk drivers: poor urban governance, ecosystem decline, vulnerable rural livelihoods, and to increase investments in disaster reduction to avert impacts of climate change. 

 

This requires the following actions: nations should build the capacities of urban and local governments to integrate disaster risk reduction considerations into a broader strategy. They should invest in natural resource management, infrastructure development, livelihood generation and social protection to reduce vulnerability and strengthen the resilience of rural livelihoods. It is a must to protect and enhance ecosystem services through mechanisms such as protected area legislation, payment for ecosystem services and integrated planning. And finally, they should shift the emphasis of social protection from an exclusive focus on response to include pre-disaster mechanisms and more effective targeting of the most vulnerable groups

 

Lu Mai, Secretary General, China Development Research Foundation, ”Poverty Reduction for Children’s Early Development”

 

The financial crisis must have had impacts on the villages, farmers and the poor in China. But compared with 1 billion people dragged into poverty on global level, China’s situation is relatively less serious. This could be attributed to a series of policies aiming to stimulate economic growth, and the Chinese government’s great attention on people’s livelihoods, especially its efforts to combat poverty. 

   

To this end, the government has taken three mechanism-related measures. The first was to prioritize economic development at the village level, which has turned out to be very effective. The second was to reduce poverty through a subsistence allowance system starting in 2002. Throughout the country, the amount of people covered by the allowance has increased and so has the threshold. The third was to reduce poverty through the development of human capital.  

 

However, the whole poverty reduction strategy does not give enough weight to poverty of children. Although human capital investment is one of the most important achievements of China’s poverty alleviation efforts, many children still lack access to basic education and suffer from malnutrition. According to research by CDRF, with an annual fiscal expenditure of 14-15 billion yuan, the government could help more than 30 million poor children out of "capability poverty". This completely affordable investment would ensure safe birth of children, good nutrition for young children and a basic early education, thus laying a sound basis for the child’s future development. Addressing the “capability poverty” China would enhance its national competitiveness through human capital investment. 



Participants of a CDRF’s pilot program on early child development

Mahesh Patel, Senior Advisor of UNICEF East Asia and Pacific Regional Office,  “Impact of the Economic Crisis on Children in East Asia and the Pacific Islands (EAP)”

The crisis has left many implications on countries in East Asia, varying dependent on their level of development and reliability on exports. Many analysts say that Asia (particularly EAP) will be the first region to pull out of the economic slump and even lead the global recovery. China's role in this is particularly crucial. Most of the EAP stimuli programs have provisions for social sector spending, and this needs to be emphasized and encouraged.   

 

However, several social issues, aggravated by the economic crisis, need to be addressed: nutrition, education and income poverty. If not, the current crisis could increase rates of maternal anaemia, prevalence of low birth weight, childhood stunting, wasting, and under 5 child mortality. For instance, wasting among poor urban children in Cambodia increased from 6 % in 2005 to 15.9 % in 2008, primarily due to rising food prices. 

 

There’s evidence of households of migrant workers in Viet Nam taking children out of school and/or delaying school payments, or contemplating these as coping strategies due to financial problems. Similar news is coming from the Pacific Island Countries. 

 

Poverty reduction rate will also slow down: the World Bank estimates that 10 million people in East Asia and the Pacific will not be able to escape poverty. 20-25 million migrant workers in China were retrenched. 



Transmission of economic crisis to children

Liu Danhua, Director General of Department of Employment Promotion, Ministry of Human Resources and Social Protection, “Increasingly Proactive Employment Policies for the Poor to Find a Job”

 

China’s active employment measures reflect four core philosophies. The first one is prioritizing employment. Employment is the basis of livelihood and the foundation of a stable nation. The second one is putting people first by supporting the self-initiative of the unemployed and enhancing their employability. Seeking employment on their own and starting up businesses are encouraged since start-ups can stimulate employment further. The third one is making effective intervention to form a virtuous interaction between economic growth and employment expansion. The fourth one is market orientation. A unified, open, competitive and orderly human resources market needs to be nurtured and market-oriented employment mechanisms need to be improved. 

 

    Facing the financial crisis, China needs to implement employment measures more actively. Migrant workers, urban population facing employment difficulties and new university graduates are three groups hit hardest by the crisis. A considerable part of them experience difficulties in finding a job. 

    

As a response, the State Council and relevant authorities have promptly formulated and implemented a series of policy measures aimed to stabilize and expand employment. These include, first, stimulate employment through economic growth. In two years, 24 million jobs can be created thanks to a massive investment-driven employment expansion scheme and a 4 trillion yuan stimulus package. Second, assist businesses to overcome difficulties to stabilize employment market. Third, strengthen policy assistance and encourage self-employment. Fourth, conduct special vocational training to enhance people’s employability.  

 

Yang Chenglin,  President of the Bank of Inner Mongolia,  “Financial Supply and Establishment of Inclusive Growth Mechanism in Poverty-stricken Areas: Practice and Experience of the Bank of Inner Mongolia”

 

Providing financial services to poor areas is the key to establishing inclusive growth mechanism. Insufficient capital poses constraints on the improvement of development conditions and environment, the enhancement of development capability and the formulation of an inclusive growth mechanism. Therefore, solving the problem of capital deficiency is important to poverty elimination. 

First, providing financial services to poor areas can improve infrastructure of those areas and improve production and living conditions in order to enhance the capability to achieve further development. 

Second, providing financial services to poor areas can improve the investment structure of those areas and promote industry growth which will further expand income-generating channels for poor people and increase their income.

Third, providing financial services to poor areas can strengthen the poor’s capability to tackle social, economic and natural risks, improve education level, public health and pension system. Thus basic social protection can be ensured and long-term development capability promoted. 

 

Wang Zhaocai, Deputy Director, Research Institute for Fiscal Science, Ministry of Finance,  Comments

 

Inclusiveness refers to the notion that we should minimize the negative impacts of economic growth on society, economy, humanity and environment, especially some special groups of people. This is what we mean by inclusiveness. 

 

Goerild Heggelund,  Senior Climate Change Advisor on Climate Change, UNDP,  Comments

 

We are increasingly aware of the fact that China is one of the key countries in the area of climate change, as it influences greatly the development of agricultural production, food safety and food security in the country. As sea level climbs up, the low-lying cities in the east coast will suffer.    Facts tell us that disaster is closely linked to poverty both at global level and in China’s case. We need to enhance our ability, both domestically and internationally, to guard against the impact brought by climate change and disasters. Also, we should give more attention to after-disaster reconstruction, disaster prevention and relief. In China’s case, climate change is also related to energy. Therefore, climate change should not be regarded as a stand-alone issue, but as the core of development policy. After alleviating poverty and achieving development, we should pay attention to climate change and form a mechanism and various measures to coordinate efforts to solve these complex questions. 


3. Parallel Session 2: Promoting global collaboration to tackle the financial crisis

Ahmed Shide,  Ethiopia’s Minister of Finance and Economic Development,  “Reflection on international aid to Africa and  how Africa can achieve sustainable development”

 

During the period from 2000 to 2007, African countries maintained a robust economic growth momentum, mainly driven by global demand for African goods and high prices of commodities. In addition, political conflicts and wars were on the decrease in the same period. Ethiopia became the fastest growing economy of East Africa, with its 11.4% contribution to the region’s real GDP growth in 2007. Even in terms of the whole continent, it has been one of the fastest growing non-oil and non-mineral economies during the last several years. This achievement was mainly attributable to the sound agricultural development complemented by construction and manufacturing. Within the service sector, real estate, banking, insurance, trade and tourism were the major drivers of growth in Ethiopia. All this has laid a solid foundation for long-term growth and the attainment of the country’s Millennium Development Goals (MDG). 

 

Ethiopia’s financial system is the least integrated and the country accesses foreign financing through concessional terms only. Thus, the direct impact of the financial crisis through the financial system is likely to be limited. The indirect effects are more important for Ethiopia as the slowdown in global growth may reduce trade (exports), remittances, foreign direct investment (FDI) and aid (ODA) flows, including the second round effects on the financial sector. 

 

Apart from making funds available to tackle the adverse effects of the crisis on economies of LICs (particularly SSA), launching a framework that lays out the policies that would help the countries to act together in a coordinated manner to generate strong, sustainable and balanced global growth seems to be a real departure from the past. This is what has been lacking in the context of global economic governance in the past. The balanced growth approach seems to have potential to enable Africa to realize its growth potential. 

 

Zhang Yansheng,  Director of the Institute for International Economics of the National Development and Reform Commission (NDRC),  “Opposing trade protectionism and promoting the sound flow of international capital”

 

For China and most other developing countries, the financial crisis has posed problems mainly in two aspects. First is the shrinking global demand and second is the reemergence of global trade protectionism. This crisis exposes a problem that has existed for a long time:  for the past decade we have paid too much attention to international liberalization and open markets with less regard for the development of poor countries. 

 

The reform of international monetary system is vital for poor countries. So is regional cooperation on currencies. For China, the internationalization of its RMB is very important. The international monetary flow pattern has undergone three stages: first, flow from rich countries to poor countries to finance their economic development; second, flow among rich countries to form financial dispersion; third, flow from poor countries to rich countries causing surplus capital when saving is negative in rich countries. Under such flow pattern, developing countries find it very hard to finance their economic development.

 

During the post-crisis era, China emphasizes its efforts on the establishment of a global coordination mechanism that would help the stability of international reserve currency. It will also appropriately decide on the responsibility to adjust global imbalance and currency valuing, to reduce negative external impact on developing countries. The establishment of Super-Sovereign Reserve Currency and Currency Supervision Authority should be explored while a framework of global financial supervision and governance system should be improved, in order to safeguard the basic right and interest of developing countries. 

 

Iddi Simba, Chairman of Promotion of Rural Initiatives and Development of Enterprises, Tanzania, “Helping developing and low-income countries promote balance growth and minimizing crisis impact”

 

From any perspective, Tanzania is a poor nation with low income and insufficient social services. There is no African country that in real sense has developed into a prosperous and ideal nation because of aid. Thus it is necessary to consider and determine what kind of cooperative relation is needed. To re-build a cooperative and genuine partnership conducive to common development, we need to seek development on equal terms, especially so for poor countries in both broad and narrow sense. The improvement of living standards should also be ensured. 

    

During the nation building process, a strong national economic foundation is needed to make common and effective use of national resources and protect the integrity of national interest at the same time. The least developed countries, in particular, should maximize their domestic resources for development. If a war is staged against poverty, all the domestic money should be utilized instead of relying or setting too many expectations on foreign capital and resources.  If agriculture is to be developed, a large reserve of domestic capital should be built and domestic resources fully tapped. To tackle the impact of financial crisis, domestic resources should be utilized and combined with international cooperation.     

 

A meaningful cooperative partnership should not only include ties and cooperation at government level, but also move down to enterprises. For example, Chinese manufacturing enterprises move their factories to Africa along with their technology. Thus a genuine cooperative partnership can be built between enterprises with local authorities, enabling the recipient to capitalize on advanced technology of the cooperative partnership and combine it with local resources to manufacture goods. The capability to export is important, and the capability to develop is also indispensable.  

 

Krishna Prasad, Acting Deputy Secretary, Ministry of National Planning of Fiji, “Fiji’s policies and practices to cope with the financial crisis”

 

The implication of the US sub-prime crisis has led to the near-collapse of financial systems in a number of developed economies, investors have lost confidence in markets, inter-bank lending is at an all time low and neither parties seem to be reacting to the unprecedented government intervention in the market. Economies are being pushed into recession and the forecast for world economic growth has been revised downwards continuously.

 

The inter-dependency between financial systems has led to a global financial crisis; thus Fiji is no exception with its currency pegged to its major trading partners. The devaluation of the Fiji currency is expected to reduce the decline in exports as the Fiji currency had appreciated in the past months making it unfavorable to import from Fiji. 

 

In terms of appropriate policy response, focus should be placed on consolidating the fiscal position in terms of limiting unnecessary expenditure and maximizing revenue collections.  Structural reform efforts should be continued and even fast-tracked; domestic productivity needs to be increased in order to secure the livelihoods of Fiji citizens should Fiji be affected by an economic downturn. 

 

 

Lim Sovannara,  Economist of UNDP, Cambodia,

 

In the past 15 years, Cambodia has not grown as fast as China has, but the achievement has been acceptable. From 2004 to 2007, growth rate remained double digit, with 2005 being 13.4% and back to 6.1% in the fourth quarter of 2008. 

    

Four pillars of Cambodian economy are apparel industry, tourism, construction and property. But due to economic crisis implications, foreign investors no longer hold enough capital to sustain projects in Cambodia. Republic of Korea and China are seeing signs of economic recovery. Hopefully capital will flow back to Cambodian construction and property market in the future. 

 

Napoleon Navarro ,  Deputy Country Director, UNDP China Conclusion of Parallel Session II

 

The Parallel Session II first discussed the unfolding global crisis from both macro and micro perspectives. Every country has taken different measures in response to the crisis. The measures should be integrated into the global response mechanism. A consensus was reached that no country is immune to crisis, everyone has been affected. 

 

The second important point is that different measures of different countries to address the crisis have been discussed and they can be examined from the macro and micro perspective. From the macro perspective, all the speakers mentioned the stability of macro economy, which is vital to all nations. Besides, special response measures targeted at some sectors should be formulated and social security system established. Considering the influence of globalization, it is important to strengthen the capacity of the export sector. Under current circumstances, ensuring trade smoothness and free trade is more important than ever, which certainly involves the issue of protectionism. From the micro perspective, many families have been affected by the crisis. Also, the situation of HIV/AIDS has become more critical, against the backdrop of the financial crisis, in particular for the poor population. 

 

The international community needs to work together to promote flows of capital and credits. If the ongoing credit crunch continues, developing countries will ultimately suffer the most. 

 


4. Plenary Session 

 

James Mirrlees, Nobel Prize Laureate in Economic Sciences (1996), Professor of Cambridge University, “Systematic Poverty Reduction”

 

Poverty reduction cannot be done overnight. In the past 25 years, poverty has been alleviated considerably and poor people’s proportion has been reduced by a large margin. The first Millennium Development Goal is to reduce the proportion of people living in absolute poverty. The target was set in 1995, when the poverty line was one dollar per day. Despite the crisis, the target has been met. 

 

The problem with market economy is uneven distribution of production materials, with the poor having less. The reason is clear to all: the basic gaps caused by lack of basic services such as access to education or healthcare will not be eliminated by economic growth. A relatively richer economy has less poverty, not because of economic growth, but because of a social security system offering subsidies to people in need. The funds come from revenue tax or a compulsory insurance. The basic medical care and compulsory education are both components of government welfare spending, which are really in the form of subsidies, so various kinds of subsidies provided by rich countries are used not only on reducing poverty, but also on seeking equality. 

 

If poverty is to be eliminated, subsidy systems have to be universal. Subsidies alone cannot solve the problem of poverty. There are some great poverty reduction projects but these fail to cover the whole population that are in need. So a comprehensive system is needed through which people can gain resources. Simply relying on growth to eliminate poverty will lead to nothing.

 

Sudha Pillai, Secretary of the Planning Commission of India, “Promoting Inclusive Growth to Fight Poverty and Financial Crisis in India”

 

The percentage of people living below the national poverty line is estimated to have declined from 54.88 % in 1973-74 to 27.50 % in 2004-05 due to various proactive measures taken during the planning process to promote growth as well as to ameliorate poverty. It needs to be emphasized that over 9% growth rate of GDP witnessed during 2005-06 to 2007-08 must have had a benign impact on poverty reduction, though it is not enough. Hence, the 11th Five Year Plan (2007-12) aims at achieving faster and inclusive growth. 

 

One of the parameters of inclusive growth is to promote both employment and employability.  The strategy aims at putting the economy on a sustainable and accelerated growth trajectory, while creating productive employment opportunities across the country in all sectors. So, inclusive growth is going to provide the thrust in our fight against poverty. 

 

The environment for inclusive growth has been created by a few flagship schemes of the Government already in operation, namely, the Bharat Nirman for building infrastructure and providing basic amenities in rural areas, the National Rural Employment Guarantee Scheme with the objective of providing 100 days of guaranteed unskilled wage employment to each rural households opting for it in all districts, the National Rural Health Mission to provide effective and reliable primary health care facilities, the Sarva Shiksha Abhiyan for making available free and compulsory education to all children in the age group of 6-14 years, Mid-Day Meal Scheme to provide cooked food with a nutritional content to primary school students and Jawaharlal Nehru National Urban Renewal Mission to provide basic services to the urban poor and integrated houses to slum dwellers. 

 

Besides, various other schemes relating to road connectivity, housing, wage and self-employment and drinking water etc. are in operation. These are operated through active involvement of Panchayati Raj Institutions (PRIs), which constitute our grass root level democratic governments. 

 

The Indian government has taken various measures to mitigate the impact of the economic crisis. These measures can protect the interest of locals by creating jobs, cutting tax and subsidizing housing purchase or loaning. Low-income families, in particular, have some access to social security and can maintain their jobs: over 6 million medical cards were given free of charge with every card covering several persons. More investment will be done on training focusing on the most disadvantaged groups, including the migrant workers. 

Selim Jahan,  Director of the Bureau of Development Policy of UNDP, “Global crisis and MDGs: perspectives, impacts and policy options”

 

The current crisis is actually multi-dimensional and covers a wide range of regions. The crisis can be embodied by three “F”s: food, finance and fluctuation. It originates from developed world, but its spillover effects are not confined to national boundaries. Developing countries, in most circumstances, become the largest victims. The crisis has different impacts depending on the regional and national characteristics. Although it starts as a financial crisis, it ends up as a human crisis. Last, solving this crisis requires action at both national and international levels. 

Now from global perspective to national one. First, many countries have had their hard-won progress on MDG offset by the crisis. Second, those countries which were on the right track are now slipping back into difficulty. Take Bangladesh, which has 7 million moving back to poverty due to the crisis. Third, some middle-income countries have also been affected. For instance, East Europe and the CIS (Commonwealth of Independent States) have suffered from the crisis. Fourth, every society has many already disadvantaged groups moving to deeper poverty, and in some poor areas, minorities suffer more compared with the situation in the mainstream society. Last, national vulnerability outweighs people’s vulnerability. 

 

To cope with the crisis, nations should ensure basic social services to poor people, create employment opportunities and public works programmes and finally invest in social protection and social safety nets.  

Tang Min,  Vice Chairman of the Administration Committee of the Graduate School of People’s Bank of China,  “The Global Financial Crisis’s impact on the Chinese poor”

 

The financial crisis has imposed increasingly adverse impact on Chinese economy through sharply dropping exports and imports, decelerating economic growth and sliding fiscal revenue. As a result, unemployment rate increased particularly for the rural migrants and college graduates. Both rural and urban poor are very vulnerable to the slowdown of economic growth. The unemployment rate of urban yang people with lower education background also increased. 

 

Fortunately, the Chinese Government implemented a large scale stimulation package a few months after the crisis. Those measures played an important role to reduce the adverse impacts of the crisis. Economic stimulation policy has boosted economic growth and promoted employment. Social protection policies implemented by the Government have also helped the vulnerable groups.  Poverty situation improved and returned to the long term downward trend in the second quarter of 2009. 

 

There are a few lessons to learn from this. First, the role of land, which has previously been held as a kind of welfare security system against poverty for farmers, has been compromised dramatically. Second, the new generation of migrant workers has been living in cities for a long time. Their desires and their impact on poverty might need renewed appraisal. Third, the accelerating urbanization in China necessitates a shift from the previous seasonal flow pattern of migrant workers. Fourth, the poor in our country are very vulnerable and not only concentrated in the countryside. 

 

 



 

The flow of Chinese migrant workers (2003-2008)